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大师的弱者体系

(2020-04-20 11:01:27)

普通投资者不善于基本面分析,那怎么办呢?那就要用弱者体系,巴菲特和索罗斯都是强者体系,他们能够准确地把握投资的基本面,或者是能够准确地把握时机,所以成为一代大师,但是我们看到没有能力深刻把握基本面的施洛斯和屡屡抄底成功的邓普登都是用弱者体系,在抄底的时候都是用极度分散的办法,也就是说,只要认清自己的特点,都能够取得成功,最要命的是对自己的弱点不了解,德不配位,最典型的就是比尔米勒,在经过了十多年连续跑赢大盘之后,在2008年金融危机当中,一失足成千古恨,大师的话语犹如在耳,比尔米勒说,我们是乐观主义者,巴菲特说不,我们是理性主义者,客观主义者

与巴菲特不同,施洛斯说,正是因为自己对股票无法深入了解、把握其基本面,才选择分散投资。他买入的股票大概有100多只,其中60%的资金集中在20几只股票上,在选股上主要观察那些创几年新低的股票;相比较市盈率而言更加重视市净率,因为他觉得市净率更好把握,而盈利是不确定的;分批买入,分批卖出,不抄底,不逃顶。所有的这些投资方法都显得中庸而简单,可以说是一种弱者体系,从他的采访来看,似乎不是很忙,每天的工作时间只是九点半到下午的四点半,只比交易时间多了半个小时,但是他又提到在晚上有时交流到11点,我的理解是在非工作时间,他的头脑当中也会来考虑投资,对于大师来说,投资已经成为生活的一部分,或者说乐趣的一部分,在谈到换手率的问题的时候,他认为巴菲特那样一直持股不动,没有乐趣,所以他每年要保持25%的换手率,它投资的股票也有不少,买入之后又下跌大幅的,他靠的是概率取胜,关键是要具有独立性。

现在在港股投资市场上的雪球网友当中,管我才是标准的施洛斯是投资,但是从发言和时间来看,是非常非常勤奋的,经常是你发现了一个烟蒂股,进去一看管我财早就待在里边了,他也经常在凌晨还在发帖,知识面非常广,我想投资肯定是他工作的一部分,或者是说成为乐趣的一部分

接下来再谈谈邓普敦,这位投资大师以黑天鹅事件当中的逆向投资为特点,他也是通过分散投资的方式来化解风险,著名的第一次是战争时期以一万美元买入100多只股票,虽然有了几十只已经破产,但是仍然获得了四年四倍的优秀成绩。第二次是在911当中,以百分之五十跌幅为标准,买入了三只航空股,而且界定的六个月的卖出时间,这些事例都为我们留下了优秀的范本。当然,邓普顿是非常勤奋的,后来他的机构也很庞大,但是他的理念仍然是弱者体系,它能够在危机当中保持理性和他佛教信仰是相关的。

再来谈谈作为散户的弱者体系,散户的优点是灵活,但是对基本面的研究缺乏机构那样的把握,那么在现在信息都非常透明的情况下,散户可以采取抄作业的弱者体系,当你确立了基本的判断能力之后,可以借用机构的研究资料,分散建立自己的弱者投资体系,因为你的研究能力不可能比施洛斯还强,更不要谈邓普顿,现在由于信息的优势,你没有研究信息的能力不要紧,但是你要有判断信息的能力,正如同刘邦自己的能力不行,只是个地痞流氓,缺点多多,但是他善用能人,自己手下韩信萧何,帅财多多,只要善于借力也能够成功。

还要保持良好的心态,结合分散投资的方法。必须在自己清醒的时候做好处理自己不良情绪的准备,能够坦然面对立项重创之后的再下跌,以及上涨之后的再上涨,特别是在抄底之后,以为是底部了,结果又来了一个利空,这最后一击是最要命的,扛过了这一关就云开雾散,生活如此投资亦是如此,当然,前提是基本面的正确,主要矛盾的把握

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