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(2008-11-23 10:25)
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杂谈

信報財經月刊  林森池2008-10-07


上月本港連番跌市,嚇得散戶人心虛弱,不敢趁低吸納。香港著名金融評論家林森池說,跌市買股很講求心理質素,千萬不要把股份震出來,相反是大膽吸納。

「九一八大跌市那天早上,我以二十四元買入國壽,以六十六點七五元買入中國移動」林森池說,每次都是大跌市入貨,升市不買。「每跌兩元我就買入國壽,二十四元買完後,當天我再訂下另一買盤,限價二十二元。下午約好牙醫鑲牙,連股價也不過問,以平常心執貨,沒料到九一八下午股市戲劇性回升; 可能股市中有春江鴨,能預期中央有救市措施出台,股價急升,我就沒有再追貨。」

大跌市做勇士
林森池在大跌市中絲毫沒有恐懼,心境不只平靜,反是胸口掛上「勇」字。反問及其在大跌市的心

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杂谈

 

摘自杨子江的BLOG

经过反复的考虑和斟酌,决意规划自己的基金定投计划。

1) 投资什么基金?

    股票型基金适合定期定投

    定期定额投资的优势在于,利用较长的周期,将波动相对较大的投资变成安全性更高的投资,因此,选择股票型基金或者是配置型基金,定投的效果相对较好。

2) 什么时候开始投入比较好?

    定期定投不用选时点
    巴菲特有句名言:永远不要去预测股市。以不变应对市场难以预计的波动,正是定期定投的优势所在。
   从全球范围看,市场的总体走势总是跟随经济的发展不断向上,即使在美国股市过去的80多年里,经历过数次大规模股灾,可目前依旧在不断创造新高度。

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表1:18年定投上证指数最高点和最低点比较

 

  年份

投资额(元)  

 最低价 (元)

 最高价 (元)

 波动比率(最高价/最低价)

 幸运L先生的份数

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(2008-05-05 22:14)
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杂谈

 【 ' 原创:sosme  2007-03-21 11:19 】(万科帖)
  回顾当年对茅台的估值分析,“当初估值”与“后来现实”为什么会有那么大的区别呢?其实谁能看清几年后会发生的变化呢?对未来估值的原则是谨慎保守,未来超越预期我们有获暴利的机会、未来未达预期我们也受安全空间的保护,茅台就属于前者。想想当初市场正处于熊市后期(最悲观的阶段),当时所做的估值分析给了我敢于投资的勇气。比如芭菲特买入可口可乐是在80年代后期而不是60或70年代(当时的可口可乐同样是个优秀的公司),因为只有在这个时候,市场才给芭菲特提供了安全空间。你是否抱怨过芭菲特为什么不早些买入可口可乐呢?
  
  _________________________________________________
  不太明白巴菲特在60、70年代是怎么的投资哲学。事实上,我倒倾向于巴菲特为此后悔过,倒不是全部因为安全边际的原因。竞争优势是安全边际的一部分,巴菲特后来自己也说过,“与其以一个很好的价格买入一般的公司,不如以一般的价格买入优秀的公司”。
  
  但价值股和成长股是不一样的投资哲学。据说巴菲特后来也后悔过,说当年应该建议他爷爷把杂货店卖了,全部买入可
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杂谈

 -------------------诺亚方舟的博客
  
    在中国这样一个遍地黄金的市场,到处都充满着诱惑,只要你有钱,不愁找不到项目。但在这样一个环境中,我们就面临一个痛苦的选择——要不要挣快钱?。
 

  最为明显的一个例子是,中国太阳能企业在无锡尚德赴美国上市后,短短一年多时间,有十来个太阳能企业相继掀起一股海外上市热潮。在早期,红杉接触了其中的几家,并且有些是第一家与之接触的风险投资,但在最后放弃。我们始终认为,一个高度依赖硅成本企业的前景值得担心。

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中小散户包括土鳖型的机构投资者,都很少有机会直接了解一手的国际证券市场信息,除了每天的指数行情报价之外。6124点时我们A股的市赢率到过60倍左右的高位,许多人拿日本的例子做比较,认为中国A股的泡沫还能继续吹下去。那日本80倍的PE和中国A股的60倍PE是否可以相提并论,让我们看看财务处理对市赢率的影响。

不同国家财务处理方式的差异会导致同一家公司报出不同的利润指标。国际上最有名的例子是戴姆勒奔驰公司,1993年时按德国会计准则报6亿马克的赢利,而按照美国会计准则却有了17亿马克的亏损。虽然这是个非常极端的例子,但说明光看市赢率的方法做投资比较的局限性。

从1984年到1989年日本股市大泡沫爆裂,日本市场的市赢率从37.9倍上升到70.9倍。而美国的同期标准普尔指数从10.4倍上升到14.8倍。根据一些国外专家的研究,由于不同会计制度的影响,同一家公司如果在美国上市,净利润将比在日本上市高一倍,主要有以下三个方面组成:

第一 投资收益的成本法还是权益法

美国的规定是要求采取权益法,而日本虽然从1977年

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起始周 最高点
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(2008-04-01 10:16)
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新浪网友 在《投资需要的是大智慧而不是小聪明!——卡子 评论》后跟贴评论 发表:2008-03-29 22:22:49
 
1.人只能靠自己.别人说的不管对错,都只能作为你的参考,但总只是提供一个思路,你必须对自己的钱负责.巴菲特单纯参照他老师格雷厄姆的安全边际理论,没有考虑公司的成长性,错买了伯克希尔纺织公司,他老人家有没有到自己老师家门口骂街?没有,而且从此他接受了费雪的成长性理论,更上一层楼,并对自己的老师始终怀有感恩之心.而现在那些在这里骂人的家伙我请问:但斌有拿刀架在你脖子上逼你买这买那么?你为什么自己不研究,不学习?但总在书中和节目中所提到的每一支股票,他都标明了'不构成买卖股票的建议',而我看了之后又把所有的这些股票基本面都做过研究,包括历年的财务报表,很多研究报告,还有自己的生活体验(跟林奇学的)从中挑选了一部分,也放弃了一部分自己不了解的,并考虑到成长性(跟费雪学的)决心长期投资(跟巴菲特学的),严格说来,这些都是可以从大师们那里吸取的,我从来就不
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